Инвестиции в акции Российских предприятий – дивиденды или рост стоимости?
Бытует мнение, что спекулянт, вкладывая инвестиции в акции, всегда ориентируется на рост стоимости, а инвестор – только на дивиденды. Такое мнение является абсолютно неправильным. Ориентация на рост цены акций – это правильный и нормальный подход именно для инвестора, а не только для спекулянтов. Различия между этими двумя фигурантами заключаются совсем в другом.
Чтобы лучше понять это, давайте рассмотрим пример из жизни АО. Данный пример будет упрощенным без различных нюансов. Так будет легче понять суть.
Например, вы купили несколько акций какого-либо бизнеса. Таким образом, став его миноритарным акционером, то есть управлять компанией вы не можете, так как до контрольного пакета очень и очень далеко.
Так, с юридической стороны, вы стали владельцем части предприятия, получив такие права:
- право участвовать в голосовании;
- право получать дивиденды;
- право получить часть имущества при банкротстве предприятия.
Итак, предприятие получило хорошую прибыль, после уплаты налогов осталась чистая прибыль. Эту прибыль акционеры могут реализовать по трем направлениям:
- всю прибыль направить на выплату дивидендов, при этом ничего не оставить на развитие компании;
- всю прибыль пустить на развитие бизнеса, а дивиденды не выплачивать;
- некоторую часть направить на развитие, а некоторую – на выплату дивидендов.
Как правило, выбирают последний вариант, но первые два также могут иметь место. Прибыль, направленная на дивиденды – выплачивается инвесторам, а с той, что направляется на развитие, вот что происходит.
Благодаря ей, капитал предприятия увеличивается, соответственно стоимость бизнеса и ваша доля в нем также. То есть, направляя часть прибыли в развитие, акционеры и вы, как один из них, становитесь богаче.
Если же вы получаете дивиденды на руки, то увеличение капитала на вашем благосостоянии отражается не сразу и не в очевидной форме. Дело здесь в том, что рост капитала влечет за собой только балансовую стоимость акций. А рыночная цена акций, определяемая спросом, а также предложением на них, с балансовой стоимостью напрямую не связана. Балансовая стоимость на изменение цены капитала реагирует косвенно. Так, рыночная стоимость может увеличиться значительно сильнее или слабее балансовой, а также с задержками во времени.
Многие начинающие инвесторы не видят никакой связи между ростом цены на акции и направлением некоторой части прибыли на развитие компании. Но если смотреть на ситуацию в долгосрочной перспективе, то такая зависимость есть.
Рост стоимости акций и дивиденды являются двумя сторонами одной медали. Обе стороны которой, представляют интерес для инвесторов.
Причем обычно доход от роста цены акций интересует инвестора в большей степени, так как он значительно выше, чем дивидендный доход. Дивиденды также важны для инвестора, но основной доход он получает, все-таки, от роста цены акций. В России средняя доходность от дивидендов составляет 2-4%.